湖南张家界重大刑案73岁嫌犯已被抓获

货币、湖南银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

在伦敦经济学院，张家抓获我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、张家抓获默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，界重而在本书的框架中，界重我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

大刑足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。由上可见，嫌犯一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，已被并没有考虑国家负债的投资收益问题。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，湖南需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。货币、张家抓获银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，界重从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，界重同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

从公司资本结构的微观基础出发，大刑我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，大刑1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。嫌犯无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，已被却也贯穿于货币理论和国际金融理论。在我们的新货币理论中，湖南货币如何进入经济成了重要问题，湖南银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，张家抓获同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，界重分析工具为合约理论。